⊙見(jiàn)習(xí)記者 朱妍 ○編輯 楊剛

量化基金今年上半年“啞火”。然而，就在一片質(zhì)疑聲中，量化基金發(fā)行量近期悄然提升。數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入三季度以來(lái)已經(jīng)發(fā)行的量化基金達(dá)21只，已超過(guò)二季度總發(fā)行數(shù)。

隨著“一九”行情的轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)熱點(diǎn)逐漸豐富，這對(duì)投資分散的量化基金來(lái)說(shuō)，是個(gè)好時(shí)機(jī)。同時(shí)，基金市場(chǎng)業(yè)績(jī)?yōu)橥酰簧倭炕鹣掳肽觊_(kāi)始獲取了較好的收益回報(bào)，也為同類產(chǎn)品的發(fā)行提供了外部條件。

量化基金三季度發(fā)行回暖

量化基金不是新生事物。早在2015年上半年股市大漲時(shí)期，基金新產(chǎn)品數(shù)量爆發(fā)性增長(zhǎng)，量化基金的發(fā)行也進(jìn)入了快車道。據(jù)上海證券統(tǒng)計(jì)，2015年、2016年分別有32只、55只量化基金問(wèn)世。

量化基金一般分為主動(dòng)型、指數(shù)型及對(duì)沖型，相比后兩種，主動(dòng)型產(chǎn)品更受個(gè)人投資者青睞。三季度以來(lái)主動(dòng)型產(chǎn)品共發(fā)行18只，指數(shù)增強(qiáng)型也發(fā)行了3只。

值得注意的是，由于上半年呈現(xiàn)“一九”行情，不利于量化基金分散投資，不少二季度已獲得發(fā)行批文的產(chǎn)品選擇了延后發(fā)行。更有部分一季度就獲得“準(zhǔn)生證”的基金，到三季度才開(kāi)始發(fā)行。濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心有關(guān)人士表示，一些“老產(chǎn)品”至今才發(fā)售，不排除有個(gè)別基金公司為防超期未募集而清理存貨，從而避免以后產(chǎn)品申請(qǐng)上的麻煩。

不過(guò)，新華恒益量化靈活配置混合基金經(jīng)理張永超表示，下半年量化基金產(chǎn)品發(fā)行增多，“清庫(kù)存”的可能性較低，主要還是因?yàn)槭袌?chǎng)回暖。

市場(chǎng)進(jìn)入量化基金擅長(zhǎng)的區(qū)間

隨著市場(chǎng)熱點(diǎn)的擴(kuò)散及投資信心的提升，目前市場(chǎng)又進(jìn)入了量化基金擅長(zhǎng)的區(qū)間。

九泰基金絕對(duì)收益部總經(jīng)理張勇表示，量化基金的本質(zhì)是從大量樣本中精選個(gè)股，當(dāng)一個(gè)市場(chǎng)只有10%的股票上漲時(shí)，而產(chǎn)品投資標(biāo)的不可能只集中在為數(shù)不多的股票上，一旦沒(méi)有重倉(cāng)這些股票，產(chǎn)品表現(xiàn)自然不佳。目前市場(chǎng)比較均衡，熱點(diǎn)分散且結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)不斷，量化基金的模型就能重新發(fā)揮作用，因此許多產(chǎn)品的業(yè)績(jī)明顯回暖。

由于模型、策略不盡相同，下半年量化基金業(yè)績(jī)?nèi)杂蟹只刂?月14日，7月以來(lái)該類產(chǎn)品逾九成收益為正，整體表現(xiàn)較好。其中，九泰久盛量化先鋒A/C回報(bào)超過(guò)13%，領(lǐng)漲主動(dòng)型量化產(chǎn)品。中融量化智選、諾安的多策略、光大事件驅(qū)動(dòng)、永盈量化靈活配置等產(chǎn)品，也取得了超10%的回報(bào)。另外，指數(shù)增量化產(chǎn)品中也有29只產(chǎn)品下半年以來(lái)收益率超過(guò)5%。

張永超認(rèn)為，投資人對(duì)今年量化產(chǎn)品業(yè)績(jī)下降有誤解，上半年表現(xiàn)較差的量化基金持倉(cāng)上大多偏中小盤(pán)，在當(dāng)時(shí)藍(lán)籌、白馬行情下，自然會(huì)有較大波動(dòng)。但實(shí)際上，以基本面因子為主的產(chǎn)品也有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

張永超表示，對(duì)量化基金來(lái)說(shuō)，四季度需要采取均衡配置的策略。除了上半年表現(xiàn)較好的白馬藍(lán)籌，也需要選擇績(jī)優(yōu)的創(chuàng)藍(lán)籌。具體投資方面，張勇認(rèn)為，四季度受政策紅利輻射的領(lǐng)域存在投資機(jī)會(huì)。

（責(zé)任編輯：婁在霞 ）